“如果你现在还在买股票，那你可能需要先做个抗压测试”，这是法国兴业银行全球策略师Albert Edwards最新的建议。

　　“如果你现在还在买股票，那你可能需要先做个抗压测试”，这是法国兴业银行全球策略师Albert Edwards最新的建议。

　　他在本月初接受MarketWatch采访时表示，宽松的货币政策在支撑着当前的股市，而在劳动力成本上升、公司利润下降之际，股市估值正处于“流鼻血”的水平。

　　Edwards认为，当前的美国经济正处于衰退边缘，且标普500指数可能将暴跌至550点，这意味着美股将跌至二十多年以来的最低点。

　　他补充说，美国股市已陷入长期的熊市，这一状态需要周期性调整的估值指标触底才会结束，就像2009年3月份时候一样，当时标普500指数跌至666点，市盈率跌至13.3倍。

　　正如他在下表中解释的一样，美股此前的3次熊市至少经过4次经济衰退才结束。

　　Edwards预计美股市盈率将从目前的26倍跌至7倍，这意味着标普500指数将暴跌75%至550点。

　　从他的预测来看，他想强调的重点是，经济发展是周期型循环的；或者用他的话说，衰退是经济周期里的一个阶段。

　　“本轮经济复苏是美国历史最弱的一次，在经济周期结尾阶段，所有你期望看到的就是衰退”，他说道。

　　央行介入的时间越长股市跌得越凶

　　Edwards目前将矛头指向全球各大央行，指责经济和股市的不稳定都是央行们的过错。为了刺激经济，欧洲央行和日本央行大量购买国债，而这些被购买的债券收益率正跌至负值。

　　他指出，“央行们从来都不会阻止经济衰退，只会延迟。央行介入的时间越久，股市下跌就会越惨烈。”

　　就美国而言，自2008年金融危机后，美联储就通过量化宽松的手段向市场投掷了数万亿美元的流动性。但这一举措带来的结果却是制造了另一个大规模的信贷泡沫，这次是在企业。

　　根据圣路易斯联邦储备银行的数据，美国今年第一季度的企业债务已从2008年末的3.5万亿美元飙升至5.7万亿美元。

　　Edwards认为这种混乱和随之而来的资产价格下跌将迫使美联储引用负利率政策和开启直升机撒钱模式，这意味联邦利率可能会降至负3%，当前利率为0.4%。